安迅思稱，亞洲石化生產商將不得不選擇進一步減產，因為在原油價格持續(xù)高位的情況下，原料成本的飆升導致企業(yè)利潤不斷被擠壓，一些生產商正在努力遏制虧損。

據統(tǒng)計，亞洲石化生產的主要原料石腦油的平均價格在一個月內飆升了40%以上，創(chuàng)下2008年以來的新高。3月10日亞洲乙烯市場價格如下：

目前交易商繼續(xù)觀察西方制裁俄羅斯對石油市場帶來的影響，國際油價在波動中繼續(xù)收低。周四(3月10日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2022年4月期貨結算價每桶106.02美元，比前一交易日下跌2.68美元，跌幅2.5%，交易區(qū)間105.60-114.88美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2022年5月期貨結算價每桶109.33美元，比前一交易日下跌1.81美元，跌幅1.6%，交易區(qū)間109.05-118.36美元。

據悉許多亞洲生產商已經或計劃降低裂解裝置開工率，因為石腦油價格高企削弱了利潤率。

自本周初以來，位于韓國的 LG 化學考慮在 3 月底將產能降低至 85% 以下。其他韓國的幾家生產商也正在考慮從 3 月下半月或 4 月初開始將產能削減至產能的 80-90%。

中國和東南亞也能夠看到或正在考慮進行類似的削減。預計中國大陸和臺灣消費者對 4 月份供應的需求也將進一步收縮，因為越來越多的公司考慮降低開工率以遏制虧損。許多生產商正在考慮 從 3 月下半月或 4 月初開始將產量縮減至產能的 80-90%。他們目前的運營主要限制在 90-95%。臺灣臺塑 (FPCC) 的三套裂解裝置的開工率也已經降至為 90-95%。

由于擔心乙烯成本上漲可能導致利潤疲軟而減產，一些中國買家更愿意暫停 4 月交貨的現貨貨物采購計劃。

在下游聚乙烯 (PE) 市場，東南亞生產商面臨越來越大的壓力，在利潤緊縮的情況下減產甚至停產。該地區(qū)的大多數生產商依靠石腦油裂解來生產乙烯，然后將其用于生產 PE。比如馬來西亞樂天泰坦已經計劃從下周初至4月將PE和PP工廠的開工率降至85-90%。該工廠在馬來西亞 Pasir Gudang 經營一家年產 23 萬噸 LDPE 、33.5萬噸 HDPE 和64萬噸 PP 工廠。在印度尼西亞，樂天化工在 Nusantara 經營著一家年產 25 萬噸的 HDPE 和 20 萬噸的 LLDPE 工廠。出于類似的利潤考慮，其印尼工廠的開工率可能會下降，但這也將取決于原料乙烯的可用性。

ICIS 高級分析師 Shariene Goh 表示：“在俄羅斯-烏克蘭沖突和進一步實施制裁之后，截至 2022 年 3 月 4 日（每周比較），由于石腦油價格高企，PE 生產商的利潤率也立即出現了反應?！?/p>

在芳烴方面，中國的 PTA 市場價格波動幅度較大，成本端的大幅調整占據主要因素?，F階段紡織原料價格波動較大謹慎態(tài)度明顯，加之當前新訂單依然較低，市場整體采購意愿呈觀望趨勢，致使聚酯端整體產銷水平一般。而國際油價受俄烏局勢的影響價格大幅調整，PTA 成本強勢上漲，而終端需求傳導不暢，使得 PTA 加工費壓縮至負值。

截止 3 月 9 日，PTA 加工費壓縮至 -13 元/噸，核算上醋酸成本，加工費將壓縮至 -160 元/噸上下。PTA 加工費的大幅壓縮一方面由于國際原油價格大幅拉漲，布倫特價格一度攀升至 127.98 元/噸，同時PX市場相對偏緊，支撐價格大幅走強，成本端強勢拉漲，而下游需求跟進乏力，PTA 價格漲幅有限，使得加工費持續(xù)偏低。另一方面，PTA 仍處于投產周期。近兩年，PTA 不斷有新裝置相繼投產，供大于求的局面使得企業(yè)利潤不斷壓縮，雖已有部分高成本裝置陸續(xù)退出市場，但目前仍處供應過剩的周期，尚未完全有效地改善此局面，因此加工費自 2 月份以來不斷被壓縮。

在 MEG 市場，遭受虧損的主要生產商已減產。 2 月中下旬開始伴隨著原油系產品的高價，煉化一體化行業(yè)利潤出現持續(xù)虧損，部分外購石腦油原料的企業(yè)開始出現停車意向，也有部分一體化企業(yè)有一定的開工下調計劃，且當前乙二醇新增產能釋放遲緩， 乙二醇供應端高產量的預期不斷修正，另外進口方面也有一定的下滑，整體供應雙降之下，市場供需平衡再度重塑，3-5 月份從前期的高累庫到目前的基本平衡/微量累庫，供需邊際持續(xù)改善之下短線乙二醇走勢有望跟隨原油保持震蕩偏強，但需要警惕原油高位之下的回調對化工整體的向下影響，另外需要關注近期聚酯及終端織造持續(xù)的疲弱狀態(tài)對市場形成的負反饋。